疫情方面ღ★★ღ，日本疫情再起ღ★★ღ。海外方面ღ★★ღ，美国CPI同比跌破7ღ★★ღ，EIA调升能源展望开运体育官网ღ★★ღ。国内经济方面ღ★★ღ，1月以来地产销量降幅缩窄ღ★★ღ，汽车零售增速由正转负黄瓜苹果官方二维码ღ★★ღ，终端需求分化ღ★★ღ；本周发电耗煤降幅缩窄黄瓜苹果官方二维码ღ★★ღ、钢材产量降幅缩窄ღ★★ღ，工业生产低位震荡ღ★★ღ。物价方面ღ★★ღ，1月以来肉价下降ღ★★ღ，菜价ღ★★ღ、果价抬升ღ★★ღ；油价ღ★★ღ、煤价下跌ღ★★ღ，钢价抬升ღ★★ღ。国内流动性方面ღ★★ღ，公开市场净投放2130亿ღ★★ღ，长短端利率上行ღ★★ღ，人民币兑美元汇率升值ღ★★ღ，中美利差环比收窄ღ★★ღ。政策方面ღ★★ღ，金融监管部门起草《改善优质房企资产负债表计划行动方案》ღ★★ღ。央行相关负责人解析2022年金融统计数据并回应热点问题ღ★★ღ。

　　2023年春运拉开序幕（01月7日至02月15日开运体育官网ღ★★ღ，共40天）ღ★★ღ，前7天累计发送旅客2.55亿人次ღ★★ღ；其中ღ★★ღ，航空旅客发送量793万人次ღ★★ღ，同比2022年增长34%ღ★★ღ，相较2019年下滑35%ღ★★ღ；铁路旅客发送量4620万人次ღ★★ღ，同比2022年增长26%黄瓜苹果官方二维码ღ★★ღ，相较2019年下滑32%ღ★★ღ。

　　风险提示ღ★★ღ：1. 疫情大规模反复风险ღ★★ღ；2. 油价与汇率大幅波动风险ღ★★ღ；3. 供给引进超预期风险ღ★★ღ。

　　改善优质房企资产负债表计划较此前三支箭更具系统性ღ★★ღ，涉及四方面21项任务ღ★★ღ，在加快存量政策落实的同时亦不乏增量政策ღ★★ღ，包括新增1500亿保交楼专项借款ღ★★ღ、AMC再贷款ღ★★ღ、住房租赁贷款支持计划开运体育官网ღ★★ღ、房企流动资金贷款ღ★★ღ、公司制REITs等ღ★★ღ。2023年政策端与上年最大的区别在于ღ★★ღ，更注重政策宣传和预期引导开运体育官网ღ★★ღ，有助于打破过往制约政策效果的关键矛盾——预期下行ღ★★ღ。单纯供给侧政策更多解决的是托底的问题ღ★★ღ，行业真正企稳向上离不开需求侧的发力ღ★★ღ，后续需求侧政策亦有望提速ღ★★ღ。基本面维度预计今年有可能看到结构性复苏ღ★★ღ，进而总量需求逐步趋稳ღ★★ღ。

　　“双碳”ღ★★ღ、“双控”等政策频繁出台ღ★★ღ，国家持续加大对于清洁能源体系推动ღ★★ღ。自“双碳”政策提出以来ღ★★ღ，国家陆续出台了一系列相关文件及政策ღ★★ღ。其中ღ★★ღ，实行能耗双控制度ღ★★ღ、完善节能低碳政策ღ★★ღ、建设多元清洁的能源供应体系ღ★★ღ、推动公司节能减排着力降低企业自身碳排放水平等细则多次被提及ღ★★ღ。因此ღ★★ღ，我们认为“双碳”ღ★★ღ、“双控”的政策的出台ღ★★ღ，一方面加速了高耗能企业的能耗总量ღ★★ღ；另一方面也倒逼企业加快低碳化转型黄瓜苹果官方二维码ღ★★ღ，加速提升了企业在相关能效管控中的需求ღ★★ღ。

　　文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告ღ★★ღ，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告ღ★★ღ。

　　长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格ღ★★ღ，经营证券业务许可证编号ღ★★ღ：10060000ღ★★ღ。本报告仅限中国大陆地区发行ღ★★ღ，仅供长江证券股份有限公司（以下简称ღ★★ღ：本公司）的客户使用ღ★★ღ。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户ღ★★ღ。本报告的信息均来源于公开资料ღ★★ღ，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证ღ★★ღ，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更ღ★★ღ。本公司已力求报告内容的客观ღ★★ღ、公正ღ★★ღ，但文中的观点黄瓜苹果官方二维码ღ★★ღ、结论和建议仅供参考ღ★★ღ，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断ღ★★ღ。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价ღ★★ღ，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关ღ★★ღ。

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